机构:A股估值处于历史低位 短期市场危害偏好改进

2019-02-11 09:12:40 泉源:上证报APP·中国证券网 作者:马婧妤

  上证报讯(记者 马婧妤)春节时期,美国三大股指稍微收涨,欧日及新兴市场股市有所下跌。香港股市上周五低开后震荡向上,全天指数基本收平。固然春节时期外洋市场危害偏好呈现短期回落迹象,但幅度较为无限。

  机构以为,以后A股市场估值处于历史低位,资产代价曾经隐含了投资者较为灰心的预期。估计短期市场危害偏好还将处于改进趋向中,资金流入新兴市场的趋向并未呈现逆转迹象,外资将是2019年支持A股下跌的重要缘故原由之一。

  从音讯面及核心市场体现看,春节时期,环球重要经济体公布了1月制造业PMI经济数据,美国超预期上升,欧元区创2014年11月以来新低、日本创29个月新低。与经济数据体现相背叛的是,年头以来环球股市普涨。列国当局开端开释积极信号,环球钱币政策相继进入宽松周期,使得投资者危害偏好提拔。春节时期,美联储官员举行了鸽派亮相,澳大利亚、巴西、印度等央行也连续颁发鸽派言论,上述举措有利于环球利率程度连续下行,也有利于进一步提拔A股投资者决心。

  工银瑞信剖析提出,在以后环球经济增速放缓而非进入阑珊的微观配景下,投资者更为存眷的是美联储等重要央行的钱币政策操纵。思量到近期重要央行不停开释鸽派信号,政策面临股票市场的作用绝对正面。别的,从环球资金的跨市场流向看,在美国非农失业数据超预期、部门非美经济增长预期下调等微观配景下,短期资金流出美股的压力有所降落,向新兴市场的流入略有淘汰,但现在资金流入新兴市场的趋向并未呈现逆转迹象。

  针对A股市场2019年的走势,中欧基金以为,以后A股市场估值处于历史低位,资产代价曾经隐含了投资者较为灰心的预期。在近期政策面暖风频吹,当局各部分稳增长和促革新等政策信号连续开释,创业板业绩预报曾经表露完全的配景下,估计短期市场危害偏好还将处于改进趋向中。中恒久来看,随着海内革新开放的进一步深化推进,资源市场各项制度的不停健全美满,投资者布局的优化,以后A股市场的投资性价比不停凸显。

  工银瑞信则提出,在中国经济增长妥当的配景下,A股估值履历客岁的充实调解,曾经具有较好的中恒久设置装备摆设代价。

  详细而言,起首,中国经济的危害可控。2019年是新中国建立第70周年,也是片面建成小康社会的要害之年,“稳增长”将代替“调布局”成为新一年经济事情的主线。年头以来央行一连脱手改进活动性,有利于买通从宽钱币向宽名誉的传导机制,加强实体经济、尤其是中小微民营企业的中恒久决心。

  再者,A股估值现在处于历史低点。外资是2019年支持A股下跌的重要缘故原由之一,对付外洋资金而言,估值自制与否是设置装备摆设A股的充实须要条件。2018年A股市场大幅调解,沪深300下跌25%,现在估值仅11倍,远低于SP500指数19倍的程度,A股中恒久的投资代价显着。